“Les solutions sont à portée de main”

La parole à Eloi Laurent, économiste à l’OFCE

Eloi Laurent est économiste senior à l’Observatoire Français des Conjonctures Economiques (OFCE)

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Le G20 va-t-il réussir à enrayer la crise ?
Si la question est de savoir si on peut espérer un nouvel ordre financier mondial à la fin du week-end, la réponse est clairement non. Ce qui serait déjà formidable, c’est que le problème soit posé. Et il faudra des mois pour aboutir à des solutions. N’oublions pas qu’il a fallu deux ans pour préparer Bretton Woods et, surtout, que l’administration Obama n’est pas encore en poste.

Que peut-on espérer de ce sommet ?
A court terme, je pense que le FMI devrait voir son rôle renforcé. L’institution est légitimée par le fait que nombre de pays frappent à sa porte, mais aussi parce que c’est une des rares institutions à avoir vu clair dans la gravité de la crise, et cela dès le printemps. Mais même le renforcement du rôle du FMI prendra au minimum plusieurs mois.

Qu’est-ce qui peut juguler la crise actuelle ?
Des plans de relance budgétaire importants, si possible coordonnés. On assiste déjà à un partage des tâches assez naturel entre la Chine et les Etats-Unis. La Chine a annoncé un plan de plus de 400 milliards d’euros, et les Etats-Unis devraient mettre en œuvre leur politique de relance début 2009. Aujourd’hui, tout le monde attend les décisions de l’Allemagne. Pour l’instant, le plan de 13 milliards annoncé est dix fois inférieur à celui attendu par les économistes.

Nicolas Sarkozy entend demander un plan de relance mondial...
Il y a là un vrai paradoxe : le Président veut imposer un plan budgétaire global, alors que rien n’a été fait au niveau national. De plus, il veut coordonner au niveau mondial des politiques budgétaires qu’il n’arrive pas à coordonner au plan européen.

On n’est donc pas près de trouver des solutions pour sortir de la crise...
Pourtant, les solutions sont à portée de main. En Europe, la BCE a été beaucoup trop timide dans sa baisse de taux, et l’Europe a encore aujourd’hui les taux les plus élevés de tous les pays développés. Et n’oublions pas que l’Europe a été capable de trouver et de mobiliser 1 500 milliards pour ses banques en moins d’une semaine. Il n’y a donc pas de raison qu’on ne puisse pas le faire, et tout aussi rapidement, pour une politique de relance.